市(shì)场(chǎng)再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良亿(yì)元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科(kē)创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调(diào)整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良hòu)，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规(guī)模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制比例(lì)为20％，投资(zī)者在投资(zī)科(kē)创板个(gè)股(gǔ)面临(lín)的价(jià)格(gé)波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加(jiā)灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上(shàng)市公司的(de)投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的(de)ETF现货(huò)市(shì)场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括(kuò)上(shàng)交所(suǒ)旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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