5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内(nèi)期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融(róng)行业的(de)增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子9日，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易(yì)中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的(de)内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后方可(kě)正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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