今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明(míng)星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句有所提(tí)升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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