今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèn你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思g)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ight: 24px;'>你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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