本(běn)周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dān宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗g)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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