5月15日，A股(gǔ)市场(chǎng)上演“V型”反(fǎn)转一(yī)幕(mù)，在这(zhè)一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的(de)工(gōng)具特征，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近段时(shí)间沪(hù)深300、上(shàng)证50等各(gè)大主(zhǔ)流(liú)指数回(huí)调(diào)，股票ETF市场呈(chéng)现出“越跌越(yuè)买”的趋势(shì)，自(zì)4月(yuè)17日(rì)以来，股(gǔ)票ETF市(shì)场已经(jīng)连(lián)续18个交(jiāo)易日出(chū)现资(zī)金净流入，合计“吸金(jīn)”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅较大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF受到(dào)资金青睐(lài)。其中，全市场30只跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市(shì)场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面，证(zhèng)券(quàn)类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短(duǎn)期获利(lì)止盈效应(yīng)明显。除此之外，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也在(zài)资(zī)金流出(chū)榜前列。

　　连(lián)续18个交(jiāo)易日净(jìng)流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金(jīn)”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹(jì)反转(zhuǎn)，早盘上(shàng)证指数一度跌超1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大金(jīn)融板块集体发力下，沪指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势(shì)抄底工具，投资者再次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河(hé)证券基(jī)金研究中心数(shù)据统计，5月15日当(dāng)天，全市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股(gǔ)票ETF和跨(kuà)境ETF）总(zǒng)管理规模1.32万亿元，单(dān)日(rì)资金净流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更(gèng)为值得关注的是，4月17日(rì)至5月15日期间，全市场股票ETF已经(jīng)连续18个交(jiāo)易(yì)日资金净流入，合计资金(jīn)净流入高达96元首制的实质是什么，元首制的内容9亿(yì)元，其(qí)中，4月24日及(jí)5月10日的单日资(zī)金净流入更(gèng)是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据(jù)显示(shì)，自4月(yuè)17日以(yǐ)来(lái)，华夏科创50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一(yī)个(gè)月左右(yòu)时间，全市场(chǎng)仅有的(de)两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超(chāo)60亿元(yuán)的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在40亿元(yuán)之上。

　　而从大(dà)的指数(shù)类别(bié)上看，全(quán)市场(chǎng)30只(zhǐ)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增(zēng)强ETF合计资金净流(liú)入也(yě)超过百亿，全市(shì)场40只(zhǐ)跟踪创(chuàng)业板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)也(yě)达(dá)到67.81亿元。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，包括科创板、半导体在内的几大宽(kuān)基(jī)及行(xíng)业(yè)指数(shù)前期跌(diē)幅较大，估值(zhí)回(huí)落不少，加上未(wèi)来看(kàn)好其成(chéng)长性(xìng)，是(shì)市场资金抄底的主要(yào)原因。

　　南方科技创新基金经理王博就表(biǎo)示，我国经济正(zhèng)在由“投(tóu)资拉(lā)动”转为(wèi)“创新拉动(dòng)”，科技行业也将(jiāng)迎(yíng)来更广(guǎng)阔的(de)投资机(jī)遇(yù)。具体板块上，他继续看好(hǎo)新能源、光伏和(hé)半导体等(děng)新兴(xīng)产业(yè)的发展。“随着我国双碳体系持续(xù)建(jiàn)立完善，国内(nèi)能源(yuán)革命正在深度推进，海(hǎi)外储(chǔ)能市场也(yě)逐步打开，未来十年(nián)新能源产业有望迸发出更强的活力(lì)，通过技(jì)术革(gé)新带来的(de)新领域(yù)开拓(tuò)出更大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金(jīn)经(jīng)理吴振华认为，从2021年三季(jì)度开始，半导体板(bǎn)块(kuài)已经(jīng)历了将近两年的去库存，目(mù)前已经处于低位(wèi)区间，且(qiě)有望在触(chù)底后开启(qǐ)新一轮上行周(zhōu)期(qī)。

　　证券(quàn)类、新能(néng)源类ETF遭遇资金净流(liú)出(chū)

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流(liú)出情(qíng)况看，5月初，在“中特股”概念带(dài)动下(xià)，有过一波表现的(de)证(zhèng)券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投资者获利(lì)了解(jiě)心(xīn)态(tài)明显。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国泰(tài)证券ETF、华(huá)宝券(quàn)商(shāng)ETF、南方证券ETF基金净流出资金(jīn)分别达到29.44亿元、18.93亿元元首制的实质是什么，元首制的内容、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天(tiān)弘(hóng)证券(quàn)ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的资金净流出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能(néng)源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞光伏(fú)ETF、华(huá)夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出(chū)也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经理对新能源后市也持不(bù)一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生(shēng)新能(néng)源牛市(shì)的最大逻辑，但从今年开始(shǐ)，光伏(fú)行业随(suí)着(zhe)产能的(de)释放，硅(guī)料逐(zhú)渐不再稀缺，行(xíng)业(yè)供需格局有所恶化(huà)。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特(tè)征，新能(néng)源行业(yè)只有在基本面比此前更好的情况下，才能吸元首制的实质是什么，元首制的内容(xī)引吸引足(zú)够多的增(zēng)量资金，否则就会导致整体板块(kuài)从高(gāo)位回调。”上(shàng)海一位基金经理如此解释今年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新(xīn)能源(yuán)目前面临的问(wèn)题(tí)只(zhǐ)是(shì)阶段(duàn)性(xìng)问题。在他(tā)看(kàn)来，光伏(fú)行业当下只是阶(jiē)段性过(guò)剩(shèng)，目前光(guāng)伏的渗透(tòu)率只有个位数(shù)，未(wèi)来还是会有很好的增长(zhǎng)空间。此外，新(xīn)能源(yuán)车板(bǎn)块从(cóng)2021年的10月开始(shǐ)调(diào)整，距今(jīn)也差不(bù)多(duō)一(yī)年(nián)半时间，很(hěn)多龙头股估值(zhí)已(yǐ)经回落不少，尽管未来新能源车板(bǎn)块(kuài)增速不(bù)会像过去(qù)几年(nián)那样(yàng)快，但仍然会(huì)好于(yú)其(qí)他很多(duō)行业。

　　“未来(lái)新(xīn)能源板块(kuài)反转需要等待市场出现如下几个(gè)特征(zhēng)：一(yī)是筹码结构出清，估值足够便(biàn)宜；二(èr)是增量资金进场；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基金经理表示，他(tā)也(yě)同时提(tí)醒(xǐng)，新能源(yuán)板(bǎn)块或许(xǔ)很难再(zài)有过去(qù)那几年的大(dà)级别的系统性机(jī)会，更(gèng)多(duō)将是优(yōu)选(xuǎn)个股(gǔ)的结构性行(xíng)情(qíng)。

　　银华基金(jīn)经理王浩则乐观认为(wèi)，新能源板(bǎn)块投资价值正在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过(guò)程中，整个新能源行业的发展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争格(gé)局(jú)和技术进(jìn)步都在以(yǐ)一种非常理想甚至超预期的速度发(fā)展(zhǎn)，因此该板块(kuài)至(zhì)今为止的估值水平具(jù)有较为突(tū)出的(de)吸引(yǐn)力。”王浩(hào)说。

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