金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病: #ff0000; line-height: 24px;'>蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在此期(qī)间将面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如(rú)期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再(zài)低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是核心建(jiàn)议。

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