为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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