本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交本番什么意思 日语里本番什么意思(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138本番什么意思 日语里本番什么意思.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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