5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货(huò)公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资马云移民到哪国籍(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过(guò)，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的股份(fèn)比例预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联(lián)交易(yì)。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合作开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资(zī)收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和(hé)技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％马云移民到哪国籍。

　　不(bù)难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就(jiù)本次交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的(de)具体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通(马云移民到哪国籍tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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