“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到(dào)10个(gè)基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美元指(zhǐ)数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息(xī)的(de)几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均(jūn)创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来(lái)收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差单(dān)日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及(jí)商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私(sī)人服务行业整体表现(xiàn)好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个(gè)月(yuè)就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人(rén)数的(de)增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年代以来的(de)最(zuì)低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回升，就(jiù)业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需要关注后(hòu)续公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀数据，当(dāng)前的就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态(tài)可以支(zhī)撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)会(huì)议(yì)落地前，市场步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在(zài)105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上(shàng)行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部(bù)长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等国家(jiā)还在蚕食(shí)该集团的(de)市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁(xié)要进(jìn)一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级(jí)市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低(dī)估沙特(tè)在欧佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持(chí)石(shí)油(yóu)市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地做出任何决(jué)定，以使市(shì)场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎(hū)支(zhī)持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师(shī)认(rèn)为，进(jìn)一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油(yóu)部长们决心避(bì)免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成(chéng)为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会(huì)上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要更多安全保障，乌克兰(lán)需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资格(gé)成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知情人士的(de)话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北约的(de)准备(bèi)，基辅正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期(qī)加(jiā)入北约(yuē)一(yī)事，法国(guó)、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期(qī)间(jiān)表示，德国不(bù)认为北(běi)约(yuē)应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速(sù)成(chéng)为北约(yuē)成员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了(le)可能出(chū)现的(de)美国有史以来首次(cì)违约，使得市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预(yù)期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新(xīn)一轮(lún)稳增长政策的(de)出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期(qī)货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的(de)整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看(kàn)到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力(lì)，逐步归于(yú)平静。从整个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析系统监(jiān)测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行情维(wéi)持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影(yǐng)响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云(yún)南干旱(hàn)传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈(yì)仍然激(jī)烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并(bìng)称(chēng)为四大工业(yè)原(yuán)料，是关(guān)系国计民生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡(xiàng)胶的(de)自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的(de)天然(rán)橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当前(qián)诡谲多变的(de)国际政治格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的(de)储(chǔ)备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货(huò)交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但(dàn)是(shì)如果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其实占到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个(gè)比例(lì)。”在(zài)童长征(zhēng)看来，如果国储轮角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球(qiú)天然橡胶(jiāo)供应(yīng)进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全(quán)面开(kāi)割(gē)，海南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面开(kāi)割，目前主要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由(yóu)于(yú)目前天然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料(liào)价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农(nóng)割(gē)胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研(yán)究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区大面积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然处于历(lì)史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于季(jì)节性的(de)因素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够(gòu)保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开工积极(jí)性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需(xū)求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍(réng)以消(xiāo)耗前期(qī)库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯(xùn)最新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下(xià)游外贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业(yè)排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出(chū)货压(yā)力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游(yóu)需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的(de)市(shì)场主体预期不同，但(dàn)是整体(tǐ)来(lái)说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口(kǒu)同比数据还是不错的(de)，反映国(guó)内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战等负面(miàn)消息(xī)较(jiào)多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库(kù)存持续攀升(shēng)，有些人认为是(shì)国内需求不角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国经济复苏(sū)进程(chéng)、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机(jī)和美债(zhài)上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年(nián)，他(tā)认为天然橡(xiàng)胶基本面仍然缺(quē)乏(fá)指(zhǐ)引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后(hòu)市(shì)胶(jiāo)价(jià)走势的(de)主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的数量。我们(men)中期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在(zài)供给端没有天气影响的情况下，后续(xù)主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年来看(kàn)，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影(yǐng)响，预(yù)计难(nán)有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基(jī)于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节(jié)后市场从交易预期(qī)开始转向(xiàng)交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资金(jīn)再次做多的意(yì)愿。后续(xù)还(hái)需继续(xù)关(guān)注天气(qì)端是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的(de)阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺