金(jīn)融界5月4日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货涨跌互现，苹(píng)果、沪银涨超3％，沪镍、沪(hù)金、棉花涨超2％。跌幅方(fāng)面，SC原油、低硫燃料(liào)油(yóu)跌(diē)超(chāo)5％，PTA、燃料油(yóu)、焦煤、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，沥青、生猪、纯碱(jiǎn)跌超3％。

　　市(shì)场担忧(yōu)美国(guó)经(jīng)济衰退，原(yuán)油(yóu)大跌后反弹恐(kǒng)不易

　　周四早些(xiē)时候，美(měi)联储宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个基点，此举拖累了油(yóu)价(jià)，因为更高的利率(lǜ)可能会减缓经(jīng)济增长并打击能源消费。但美联(lián)储也暗(àn)示可能会暂停进一步加(jiā)息，以评估最(zuì)近银(yín)行(xíng)破产事件的影响，并观(guān)察美国(guó)债务上限的(de)政治(z两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃hì)僵局如何解决，以及监(jiān)测通胀。

　　美国财长耶(yé)伦两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃此前(qián)发出(chū)警告(gào)，如果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题，美(měi)国(guó)可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债(zhài)务(wù)违约。受累于经济担(dān)忧(yōu)，美国政府和国会正在(zài)讨论如何避免债务违约。市(shì)场对银行业(yè)危机和经济衰退(tuì)的担(dān)忧情绪也再度升温，这限制(zhì)了油价反(fǎn)弹(dàn)。

　　美(měi)国石(shí)油协会估计，截至4月28日当(dāng)周(zhōu)库存减少(shǎo)近400万(wàn)桶。 EIA估(gū)计，这一时(shí)期库存(cún)减少了130万(wàn)桶，而前一周减少了510万(wàn)桶(tǒng)。 不过，有分(fēn)析(xī)认(rèn)为，无论减产规模有多大，都(dōu)不太可能影(yǐng)响油价(jià)，因为目前对美国经济的担忧似乎是石油(yóu)市场的主导情绪(xù)，而汽油库存(cún)的增加也无济于事。

　　光(guāng)大期(qī)货：避险情绪推(tuī)涨贵金属

　　避(bì)险情绪(xù)推涨贵金属，周(zhōu)四盘中黄金刷新(xīn)高点。隔夜市(shì)场美(měi)联储靴子落(luò)地，加息25个(gè)基点符合市(shì)场(chǎng)预期，缩表(biǎo)节奏不变。市场(chǎng)普(pǔ)遍关注，此次加息后是否会停止加息。从美国(guó)经济来看，韧(rèn)性十足，4月(yuè)制造业PMI指数为47.1，高于预期和(hé)前值，就业数据继续强劲，通胀水平呈(chéng)现回落(luò)。鲍威尔发言(yán)传(chuán)递鹰派信号，通胀目标不发(fā)生改(gǎi)变，是否停(tíng)止加(jiā)息(xī)决(jué)定于数据(jù)，3月银行(xíng)端风险事件(jiàn)已(yǐ)得到解(jiě)决。综合(hé)来看(kàn)，美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如(rú)若(ruò)6月(yuè)初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。利率和汇率的协同性将(jiāng)体现，等待美元指数破位，黄(huáng)金(jīn)白银或有支撑。

　　避险情绪升温，节假日(rì)期间美国第一共(gòng)和银行(xíng)倒闭，退市和被收购随(suí)之而来，另外美国(guó)10余(yú)家区域性银行的评级(jí)被下调，高(gāo)利率带来的流动性(xìng)风险(x两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃iǎn)还在演绎。美国(guó)债务上(shàng)限触发时点或前(qián)移，若不能妥善(shàn)解决，金(jīn)融市场或遭受冲击，海外(wài)经济衰退题材一旦重演，风险资产抛售潮或(huò)再次来袭，黄金白银或受避险资(zī)金加持。

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