金(jīn)融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其(qí)中，住(zhù)户存(cún)款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评(píng)如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回(huí)落(luò)可能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn阴肖有哪几个生肖)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流(liú)出而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因(yīn)为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季(j阴肖有哪几个生肖ì)末到(dào)期(qī)，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时收缩(suō)的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿阴肖有哪几个生肖(yì)居(jū)民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在放缓的(de)信贷(dài)投放(fàng)中，结构特(tè)征依(yī)然明(míng)显。企(qǐ)业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中长(zhǎng)期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了(le)居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步的(de)政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会持续维(wéi)持在低位(wèi)。

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