美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历(lì)超(chāo)出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一(yī)地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期(qī)大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密(mì)集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储存(cún)在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波(bō)动背后存(cún)在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美(měi)股(gǔ)地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他们(men)在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户(hù)上(shàng)的钱(qián)的(de)安全。总共(gòng)有48％的(de)美国(guó)成年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不(bù)久的(de)数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分(fēn)别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至(zhì)2％的(de)目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近期(qī)美国再度(dù)出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预(yù)期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集(jí)中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的(de)关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此(cǐ)次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一(yī)步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合(hé)来看，3月中旬(xún)原油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美(měi)国即将进(jìn)入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为(wèi)首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油(yóu)价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价(jià)格向下逼近年内低(dī)点，短(duǎn)线观察前低(dī)的(de)支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全部落地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续(xù)大幅加息后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰(s带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗huāi)退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题(tí)依(yī)然存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释(shì)沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行(xíng)业的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供(gōng)需端(duān)矛盾(dùn)并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工(gōng)率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于(yú)PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将(jiāng)慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低(dī)点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意(yì)的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的(de)偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步(bù)扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗