金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，粗犷，粗旷和粗犷区别在哪甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)，日本(běn)股市(shì)一直都在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠(guān)危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估(gū)的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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