自(zì)4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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