美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对(duì)于那(nà)些寻求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的(de)水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法(fǎ)及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断(duàn)增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌(diē)落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果(guǒ)发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益(yì)率，这(zhè)些短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能(néng)会从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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