全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèn郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊g)策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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