券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头(tóu)部(bù)券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南(nán)针在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司(sī)在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营(yíng)业务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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