总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不(bù)同的(de)市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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