近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同(tóng)时，其也(yě)催化多个(gè)相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新股，A股整(zhěng)体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

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注(zhù)：分(fēn)板块统计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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