五一长假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的(de)实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债pp7塑料杯能不能装开水务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅(fú)回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率已经(jīng)结(jié)束了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建(jiàn)议(yì)有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截pp7塑料杯能不能装开水至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会距离(lí)太(tài)远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一再(zài)推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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