近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗yuán)，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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