大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区都没出一直在(zài)加(jiā)班，这个(gè)长假，国(guó)内旅游(yóu)消费爆了，而海外有爆了(le)，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以(yǐ)及券商老(lǎo)师们的(de)最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会议(yì)定调(diào)！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开会议，分析研(yán)究(jiū)当前经济(jì)形势和经(jīng)济工(gōng)作。中共中央总(zǒng)书记习近平主(zhǔ)持会议(yì)。会(huì)议(yì)认(rèn)为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近平同志为(wèi)核(hé)心的(de)党中央(yāng)坚强领导下，各地区(qū)各部门更好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和(hé)经济(jì)社会发展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)发展(zhǎn)和(hé)安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利，经(jīng)济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运行，宏观政策靠(kào)前协同发力，需求收(shōu)缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经(jīng)济(jì)增长好于预期，市(shì)场需求逐(zhú)步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济(jì)运行实(shí)现良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复(fù)性的(de)，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然不足(zú)，经(jīng)济(jì)转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻力，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需(xū)要克服不(bù)少困难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保民(mín)生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提(tí)出，在(zài)超大(dà)特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被正(zhèng)式接(jiē)管

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月后，风雨飘摇的美国(guó)第一共和银行终究还是没能(néng)逃脱(tuō)倒闭并被接(jiē)管收(shōu)购(gòu)的命运。美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿(yì)人次(cì)，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅(lǚ)游(yóu)部数据中心测(cè)算，全国(guó)国内旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％，按可比口径(jìng)恢复(fù)至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比(bǐ)口径恢(huī)复(fù)至2019年同(tóng)期的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌克兰(lán)试图(tú)用无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架无人机瞄准(zhǔn)了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部(bù)队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击(jī)目的。

　　俄新(xīn)社(shè)称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其(qí)工(gōng)作日程将照常进行(xíng)。 掉落的(de)无人机(jī)碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰(lán)无人机试(shì)图发(fā)动袭(xí)击时(shí)普京(jīng)不在(zài)克(kè)里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普(pǔ)京(jīng)3日在位于莫斯(sī)科州的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新(xīn)闻处表示，俄方(fāng)保留在合适的时间和地点采取回应措施的(de)权(quán)利(lì)。

　　另(lìng)据俄(é)新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日(rì)起禁止放飞无人机(jī)，经政府批准的除外。 莫斯科市(shì)长索比亚宁(níng)表示，这一决定是为了防(fáng)止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法(fǎ)机构(gòu)的(de)工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日报(bào)道(dào)，乌克兰方面表示“没有参(cān)与”对(duì)克里姆林宫的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人(rén)报》网(wǎng)站消息，针对无人(rén)机试图袭击俄罗斯克(kè)里(lǐ)姆林宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福罗表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜马(mǎ)议员米哈伊尔(ěr)·谢(xiè)列梅(méi)特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打击，作为对(duì)乌方企图使(shǐ)用无人(rén)机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内(nèi)的经济(jì)、政策和(hé)外部环境相比4月继续不断改善，投资者对经(jīng)济的预期将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面实现(xiàn)统一，投资(zī)者心态也将(jiāng)逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于(yú)全年第二(èr)个关键做多窗(chuāng)口，财报季结束后，市场将步(bù)入业绩(jì)驱(qū)动的行情(qíng)阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切(qiè)低，关注(zhù)上半年景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提(tí)振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济内生(shēng)动能稳步修复，并将得(dé)到同比和高(gāo)频数据(jù)验证；外(wài)部流动性拐点明(míng)确，美国银行业风险不断(duàn)发(fā)酵(jiào)，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显示(shì)，A股业绩跨年筑(zhù)底特(tè)征明显，全年逐季改(gǎi)善(shàn)的(de)趋势(shì)显(xiǎn)现，其中(zhōng)行业(yè)的(de)结(jié)构性(xìng)亮点日益清晰(xī)，经济(jì)预期5月(yuè)将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行(xíng)基础。最后，预(yù)计5月(yuè)A股仍(réng)处于今年(nián)第二个关键做多窗口(kǒu)中(zhōng)，并(bìng)将步入(rù)业绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重(zhòng)点布局(jú)医药、数字经(jīng)济和“一带(dài)一路”板块中有业(yè)绩亮(liàng)点的品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块中一季(jì)度业(yè)绩明(míng)显改(gǎi)善，且在(zài)二季度(dù)有望持续的(de)细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金策(cè)略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全(quán)球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性。主要基于：1）经济复(fù)苏(sū)势(shì)头尚不稳固，政策有望延续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期已(yǐ)过。3）海外风险需要密切关注，如若应(yīng)对得(dé)当，对A股影响可能有(yǒu)限。上述(shù)因(yīn)素(sù)结合当前A股市场整体估值水平不高仍处于(yú)历(lì)史中(zhōng)低位，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但对(duì)后市整体表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会(huì)仍大(dà)于(yú)风(fēng)险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心等待(dài)，低(dī)位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在(zài)探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处(chù)于多(duō)事之秋(qiū)，高利率环境(jìng)下美国银行风险事件频(pín)发，衰退风险上升。市(shì)场(chǎng)处(chù)于再平衡期，低(dī)位把握(wò)再布局机会(huì)；短(duǎn)期结构上(shàng)关(guān)注在低位资产中寻找景气稳定或好(hǎo)于预期(qī)方向，中期(qī)线索在(zài)于(yú)科技周期(qī)与复苏链(liàn)中(zhōng)的(de)弹(dàn)性方(fāng)向(xiàng)。行业(yè)重点关注：医(yī)药、传媒(méi)、通信(xìn)、餐饮链（预制(zhì)菜、啤(pí)酒(jiǔ)）、军工(gōng)、新能源等。主题重(zhòng)点(diǎn)关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡(héng)以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期(qī)，对比历史，这次牛(niú)市第一波上涨(zhǎng)的结构分化更显(xiǎn)著。②牛市初(chū)期类似春天，市(shì)场有(yǒu)所(suǒ)反复很正(zhèng)常，短期政(zhèng)策和业(yè)绩因(yīn)素影响下(xià)，行(xíng)业或更(gèng)均衡。③数字经(jīng)济是全年(nián)主线(xiàn)，后续(xù)或依据(jù)基本(běn)面(miàn)去(qù)伪存(cún)真，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)关注复(fù)苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回(huí)归 | 民(mín)生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和(hé)大宗商品(pǐn)都将(jiāng)被海外逐级放大的宏(hóng)观(guān)波动所影响。我们的(de)资源+重资产组合短期驱动逻(luó)辑建议(yì)以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回(huí)归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜(tóng)），交(jiāo)通(tōng)运输(shū)（油运、干散运、港(gǎng)口、公路）；近(jìn)期(qī)场景消费正在展现(xiàn)出(chū)成为未来经济增长新动(dòng)能的(de)潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县(xiàn)域消费(fèi)；以“宁组合”为代(dài)表的(de)赛道板块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五一前后市场表(biǎo)现如何？行(xíng)业胜率如何？

　　参(cān)考(kǎo)过(guò)去13年（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上(shàng)涨概率较节前明显(xiǎn)提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨(zhǎng)概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较高，而(ér)节后1个(gè)月(yuè)食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食品饮料(liào)（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　<龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业strong>7、华西策略：“五一(yī)”假期间(jiān)全球(qiú)大类资(zī)产(chǎn)波动以及背后(hòu)释放的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏延(yán)续，支(zhī)撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。从(cóng)“五一”前后大(dà)类(lèi)资产表现来看，全球主要权益(yì)市场及(jí)原(yuán)油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金(jīn)价(jià)格走强，表明海(hǎi)外(wài)市场“衰退(tuì)交易”有所升温。美欧一季度(dù)经济(jì)增速不及市场预期，美国银行业危机和两(liǎng)党债务上限博弈使得海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)偏好有所回(huí)落(luò)，同(tóng)时也促使(shǐ)美联(lián)储更(gèng)快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期(qī)消费数据，国内服务消费大(dà)幅回(huí)升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制(zhì)造业PMI回落也(yě)表明国内经济仍处于复苏早期。4月(yuè)政治局(jú)会议强调“当(dāng)前(qián)经(jīng)济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收紧风(fēng)险不(bù)大(dà)，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会议首提(tí)“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球(qiú)产业催化和国内政(zhèng)策驱动的数字经济行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震荡(dàng)下行的(de)，是去年(nián)底熊市结束后，指(zhǐ)数的第(dì)一次长(zhǎng)时间回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第一年(nián)中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次战术性回(huí)撤，时(shí)间约2个(gè)月，起始和结(jié)束的拐(guǎi)点，均与高频(pín)经济指标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体时间是3个半月(yuè)，由于经济比2016年弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成后还(hái)出现了(le)2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债(zhài)市和商品市(shì)场的(de)表(biǎo)现，均表明资本市(shì)场对(duì)经济的(de)判新(xīn)偏(piān)向认为Q1的经济(jì)回(huí)升可能不会持续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续。从最(zuì)新的(de)PMI数据来看，4月份确(què)实出现了较为明显(xiǎn)的(de)下降。这一(yī)下降背后我们认为(wèi)可能主要有两个短期(qī)原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会(huì)季(jì)节性(xìng)回落(luò)；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经验，疫情后(hòu)第一(yī)个季度经济数(shù)据最容易(yì)恢(huī)复，4月开(kāi)始经济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数(shù)据、商品价格(gé)、海外经(jīng)济(jì)担心等因(yīn)素，可能会让4-5月的经济数据很难超预(yù)期(qī)。由(yóu)此导致(zhì)这一次市(shì)场的战术(shù)调整(zhěng)虽(suī)然(rán)可能已经完成大部(bù)分，但由于(yú)缺乏数据改善，可(kě)能还需(xū)要(yào)震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛(sài)道(dào)大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦(tǎn)途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科(kē)创50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落(luò)的PMI和长端利率、反(fǎn)复(fù)的(de)美联储、激烈的中美摩擦(cā)、偏弱的一季报业绩；但(dàn)中期的坦途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美(měi)联储(chǔ)年(nián)内结束(shù)加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势(shì)明(míng)确、机构赛道(dào)大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长做短，如何应(yīng)对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上证(zhèng)50高股(gǔ)息央(yāng)国企(qǐ)，央国(guó)企指(zhǐ)数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金(jīn)行情，高(gāo)股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环境下(xià)获取超额收(shōu)益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股息央国企见正(zhèng)文(wén)）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机(jī)构赛(sài)道的第五(wǔ)次(cì)大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整(zhěng)，是进(jìn)一(yī)步(bù)加配的良机，其中以(yǐ)科创50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联储能够在(zài)5月完成最后一次加息，中美摩擦有所(suǒ)缓和，将极大(dà)地利于(yú)新兴市场（A股(gǔ)和港股(gǔ)）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业