5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身(shēn)行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月说唱歌手bp，说唱b7是什么意思，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一(yī)分别控制文(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领(lǐng)域服(fú)务(wù)商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因(yīn)验(yàn)收的大型政务(wù)项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要(yào)的(de)内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经(jīng)历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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