5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根(gēn)据(jù)文华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股(gǔ)比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力有望00后初中学历很丢人吗提升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入(rù)1200后初中学历很丢人吗.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基(jī)本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)批(pī)准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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