本轮新股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积博脑科以神经(jīng)学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工(gōng)序的(de)核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的(de)是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持(chí)客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司也预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司(sī厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断(duà厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积n)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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