美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投(tóu)资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进(jìn)行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的是(shì)比特币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(q苏修是什么意思，苏修是什么意思í)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期(qī)美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日苏修是什么意思，苏修是什么意思”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和(hé)其他(tā)收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库(kù)券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的(de)地位将面(miàn)临风险。

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