中国(guó)金融(róng)行业(yè)加速(sù)对外开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈(yíng)利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获(huò)批的野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有(yǒu)外(wài)资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出(chū)2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩(kuò)大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国(guó)市(shì)场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈(yíng)利(lì)，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他(tā)5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球(q戴choker就是m吗，戴choker什么意思iú)化的(de)平台(tái)优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机(jī)构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净(jìng)收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并(bìng)对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中国展业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调(diào)事(shì)项段(duàn)的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之(zhī)间达成(chéng)协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务业(yè)绩受到上述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可能(néng)导致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前(qián)身为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方正证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及(jí)股东的(de)控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)戴choker就是m吗，戴choker什么意思。而透视(shì)各家外(wài)资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色(sè)的高质量财(cái)富(fù)管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融(róng)产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依(yī)托(tuō)于(yú)外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负责(zé)公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头(tóu)部(bù)信托公司达(dá)成战(zhàn)略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的(de)新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着为(wèi)客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)的(de)力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会(huì)见(jiàn)美国(guó)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和(hé)高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国(guó)资本(běn)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和全(quán)球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带(dài)来(lái)了通过(guò)与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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