本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.6粗犷，粗旷和粗犷区别在哪0，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导粗犷，粗旷和粗犷区别在哪致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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