关注(zhù)市(shì)场热点(diǎn)消息。

　　美联储(chǔ)布(bù)拉德：利率可(kě)能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布拉德表示(shì)，决策(cè)者可(kě)能不(bù)得不进一(yī)步提高(gāo)利率(lǜ)以给通胀(zhàng)降温，但他补充称(chēng)，自己将观望(wàng)一定时间，看看经济数据表现(xiàn)再决定6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们(men)过去15个月采取的激进政策遏制了(le)通(tōng)胀的上升(shēng)，但目前还不清(qīng)楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需(xū)要看到“通胀(zhàng)实质性下(xià)降”才能(néng)确(què)信没有(yǒu)必要(yào)加息。

　　布拉(lā)德还表示，他(tā)认为美(měi)联(lián)储仍然可以实现软着(zhe)陆，在不触发经济严(yán)重下滑的(de)情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经(jīng)济(jì)可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，但这不是(shì)基线情(qíng)景。我认为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市(shì)场可(kě)能(néng)略有疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布(bù)拉德是(shì)美联储决(jué)策者中鹰(yīng)派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市(shì)场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作15日正(zhèng)式启动

　　中国人民(mín)银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利(lì)，初期(qī)先行(xíng)开(kāi)通(tōng)“北向互换通”，“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”下(xià)的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”，是香港及(jí)其(qí)他国家和(hé)地区(qū)的境(jìng)外投资者(zhě)经由香港与内地基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算(suàn)、结算等方(fāng)面互联互通(tōng)的机制安排(pái)，参与内地(dì)银(yín)行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币(bì)种为(wèi)人(rén)民币。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者(zhě)需(xū)与外(wài)汇交易中心签(qiān)署报价商协(xié)议，并为(wèi)上海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中(zhōng)清算业务的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户(hù)。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境外(wài)投资者为(wèi)符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银(yín)行间债券市场(chǎng)准入备(bèi)案(àn)的境外机(jī)构投资(zī)者，并经外汇交易(yì)中心(xīn)开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外投资(zī)者需同时申请成为场外结算(suàn)公司的(de)清算会员(yuán)或该类(lèi)会员的(de)清算客户。

　　初期全市场每日交易净限额(é)为(wèi)200亿元人(rén)民币，清(qīng)算限额为40亿元(yuán)人民币，后续(xù)可根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况适时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一度(dù)上涨近15％。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌，并发布(bù)公(gōng)告，就相关原因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交(jiāo)所(suǒ)发(fā)布关于(yú)嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易处理情况的公(gōng)告。公(gōng)告称(chēng)，2023年4月26日(rì)，江苏(sū)嵘泰工业(yè)股份有限公司（以(yǐ)下简称公(gōng)司）在上(shàng)交所网站发布关于(yú)实施(shī)“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎回暨摘牌(pái)的(de)公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将停止(zhǐ)交易(yì)。公(gōng)司后(hòu)续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告(gào)。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易(yì)。上交所发(fā)现后(hòu)，于当日上午10时10分实(shí)施停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰(tài)转债在匹配成交(jiāo)阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交易所债券交易(yì)规(guī)则(zé)》第一百三(sān)十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关(guān)匹配成(chéng)交取消，交易无效，不(bù)进行清(qīng)算交收。嵘泰(tài)转债的转股(gǔ)和赎回不受影(yǐng)响，正常(cháng)进行。

　　对(duì)于该(gāi)事件的发生，上(shàng)交所(suǒ)深表歉意，并将妥善处(chù)置后(hòu)续事(shì)宜。

　　油脂(zhī)板块强势(shì)反弹

　　在宏(hóng)观利空阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)市场连(lián)涨(zhǎng)两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合(hé)约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间，伴随美(měi)联储继(jì)续加(jiā)息预期以及欧美(měi)银(yín)行业危机的(de)继续发酵，国际原油价(jià)格大幅(fú)下挫，外(wài)围市场环境(jìng)整(zhěng)体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)预期加息(xī)25个基点(diǎn)，这是本轮加(jiā)息周期的第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的(de)终(zhōng)点。同时，欧洲央行周四决定放慢加(jiā)息步伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场情(qíng)绪(xù)出(chū)现反弹，油脂价格在假期开盘走弱后也(yě)迎(yíng)来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师巩力赫(hè)表示，在(zài)此轮(lún)上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，产地供(gōng)给(gěi)偏紧，同(tóng)时国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续(xù)下降支撑盘面(miàn)走(zǒu)强，菜油紧(jǐn)随其后(hòu)，而(ér)豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期货(huò)研究所油脂油(yóu)料分析师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的强力反弹是由基本面(miàn)的改善推动的。她表示，一方面(miàn)源于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一季度业绩大增，多因为(wèi)销量上(shàng)涨和毛利率提work on的用法以及语法，workon的用法总结升共同(tóng)推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送人(rén)数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费(fèi)亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时间(jiān)，餐饮端(duān)将持续成为(wèi)支撑油(yóu)脂需求的重要力量(liàng)。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出现不同程(chéng)度的停(tíng)机计划，市场现货供(gōng)应仍(réng)有偏(piān)紧张(zhāng)情况，豆油(yóu)累库速(sù)度(dù)放缓；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产(chǎn)地库存(cún)出现超预期下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内消费(fèi)180万吨(dūn)，分项数据(jù)和1月几乎持(chí)平。机构预期(qī)马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨(dūn)，出(chū)口环比下降19.3％至120万吨，由此(cǐ)推算4月库存环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来西(xī)亚棕榈油库存减少的预期支(zhī)撑，BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货价(jià)格在本周累计上(shàng)涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产(chǎn)量降幅不足，导(dǎo)致市(shì)场情绪略显悲观。但(dàn)在价格(gé)持续下跌后，利空落地效应以及机构对于4月马来西亚棕榈油库存预估(gū)超预期下降的乐观情绪，推(tuī)动期价快速反(fǎn)弹，而库存预估(gū)下降的(de)原因来自于马(mǎ)来(lái)西亚国内消(xiāo)费需求(qiú)的增加。”中辉期货油脂油料(liào)分析师(shī)贾晖(huī)表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自身基本面供应增加的利空因素逐步弱化(huà)也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏观和基(jī)本(běn)面，谁(shuí)将起(qǐ)到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒报道，周(zhōu)五公布的一项调(diào)查显(xiǎn)示，全(quán)球第二(èr)大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底的(de)棕榈油库存料降至(zhì)11个月以来最低水平，因(yīn)产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位(wèi)分析(xī)师和贸易商预(yù)估中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并触(chù)及(jí)2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，国内棕榈油库存(cún)也由升转降，刷新5个(gè)半(bàn)月(yuè)的最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库(kù)存总量为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万吨；高(gāo)度库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕榈油库存都在(zài)下(xià)降，但原因各有不(bù)同。马来西(xī)亚(yà)棕榈油库存下降(jiàng)的主要(yào)原因来自于产量的季节性减产以及印尼国内(nèi)出口政策限制导致的棕榈油出口(kǒu)较好。而国内棕榈油(yóu)库存大(dà)幅(fú)下(xià)降，主要是受到年初国内疫情防控(kòng)措(cuò)施(shī)优化调整带来的餐饮消(xiāo)费的增加，同时豆棕现(xiàn)货价差(chà)高位运(yùn)行导致棕榈油(yóu)替代(dài)性(xìng)能大大增强(qiáng)，也进(jìn)一步(bù)刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽(suī)然马来(lái)西亚及中国棕榈油库存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的(de)棕榈油出口(kǒu)，市场(chǎng)对于马来西亚(yà)棕榈油5月出(chū)口数据保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中国和印度作为全球主(zhǔ)要的(de)棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下降，但都仍处(chù)于历史(shǐ)较高(gāo)水平，若棕榈油价(jià)格上涨，将抑(yì)制(zhì)其(qí)消费和进(jìn)口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪(xuě)玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地(dì)来说，每年的(de)1—4月属于去库周(zhōu)期，因(yīn)产量处于年内(nèi)低位(wèi)，无法满足当月(yuè)需求(qiú)。今(jīn)年4月国际豆棕倒挂以(yǐ)及需求(qiú)国库存偏高，棕榈油出(chū)口(kǒu)需(xū)求(qiú)差，但依然没(méi)有扭转去库趋(qū)势。可以说，产量绝对(duì)水平低是去库的主要原因。后期随着(zhe)产量季节性增加，棕榈(lǘ)油重新累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲(líng)认为，棕榈油的去库(kù)更(gèng)多(duō)是供(gōng)需双重(zhòng)推动的结果(guǒ)。随(suí)着产地挺价，进口(kǒu)利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到(dào)港压力(lì)下降，月均到(dào)港(gǎng)量30万吨左右(yòu)。更为重(zhòng)要的是(shì)，国内(nèi)油脂餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升(shēng)高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费同(tóng)比(bǐ)几乎翻倍。国(guó)内棕榈油(yóu)要想重(zhòng)新累库，需要进口增(zēng)加(jiā)，也就是说进口利(lì)润(rùn)打开，产地让利，这至少需要产地库存压力(lì)明显(xiǎn)恢复才有可能。因(yīn)此，未来(lái)产地的累(lèi)库必将早于国内(nèi)，存(cún)在节奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场情况来看，短期内缺乏明显利多因素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺(quē)乏(fá)可持续性。不(bù)过，从更长的年度时间周期来看(kàn)，在厄(è)尔尼诺气候的预(yù)期下，棕(zōng)榈油有望逐步进入中期(qī)企(qǐ)稳(wěn)阶段。后续需要密切(qiè)关注厄尔尼诺(nuò)气候的发生(shēng)和持续情况。”贾晖认为。

　　在(zài)许多市场人(rén)士看来，今(jīn)年(nián)仍是“宏观大年”，宏(hóng)观层面(miàn)对(duì)于大宗商(shāng)品的影(yǐng)响仍然起到主导(dǎo)作用。那(nà)么(me)，对于(yú)油(yóu)脂市(shì)场来说是(shì)这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周(zhōu)期接(jiē)近尾声，欧洲央行(xíng)在周(zhōu)四也放慢了激进紧缩(suō)的步(bù)伐。在外围(wéi)利空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹(dàn)。不过(guò)，随着美联(lián)储会议的结(jié)束，市(shì)场焦点仍将集中在美国银行业的任何可能的风险蔓延，对此(cǐ)仍(réng)需保持谨慎(shèn)态度(dù)。对(duì)于油(yóu)脂来说，目前(qián)基(jī)本(běn)面仍然多空交(jiāo)织。当前年(nián)度加拿大(dà)油菜籽的丰产(chǎn)对(duì)国(guó)内市场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到港的预期(qī)对(duì)豆系品种带来(lái)压力，另外国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油整(zhěng)体库存偏高也使得油脂整体的行情难以(yǐ)表现得特(tè)别强势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和当前年度(dù)南(nán)美大豆的(de)减产(chǎn)预期的逐渐兑现背景下，work on的用法以及语法，workon的用法总结又显得处于偏低水平。在(zài)此(cǐ)情况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏(hóng)观因(yīn)素主导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来(lái)，由于(yú)美联储加息已经在市(shì)场预期当(dāng)中，因此对大宗(zōng)商(shāng)品市场的利空影响有限。对于(yú)油脂市(shì)场(chǎng)来(lái)说(shuō)，虽然(rán)生物(wù)柴(chái)油(yóu)消费占比不低(dī)，比如棕榈(lǘ)油工业(yè)消(xiāo)费占到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各占一半，但(dàn)各国生物柴油(yóu)政策比例一(yī)段时期(qī)内是(shì)固定的，不会(huì)因为原油(yóu)及(jí)宏观(guān)市场的波动，而出(chū)现生物柴(chái)油(yóu)产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用(yòng)作为消费(fèi)必需品(pǐn)，宏(hóng)观因素(sù)影(yǐng)响有(yǒu)限，因此油脂(zhī)自(zì)身基本面对价格波动仍然将起到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 work on的用法以及语法，workon的用法总结