华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan L香港区号是多少oeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露(lù)企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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