衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库存投资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次(cì)升温继续(xù)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。<复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思/p>

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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