昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一(yī)名了(le)解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的(de)不会是一份长达数百页、可能需要立(lì)法者(zhě)花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一(yī)位消息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨(bō)款程(chéng)序敲定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出(chū)达(dá)到1.7万亿(yì)美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议(yì)不太(tài)可能(néng)采取新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布伦特(tè)原油价(jià)格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的(de)价格反映了市场(chǎng)对全球宏观(guān)经济形势的(de)评估。美国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超(chāo)过25个(gè)基点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来两次会(huì)议中美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)加息规(guī)模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的(de)倍(bèi)数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新(xīn)高(gāo)，市值(zhí)曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为(wèi)全(quán)球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增长(zhǎng)规(guī)模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟(wěi)达(dá)数据中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于(yú)——展望未来，英伟达预(yù)计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生(shēng)产极度(dù)复杂(zá)的人工智能(néng)计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占据(jù)主导地位，该公司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半年或(huò)半年(nián)多(duō)以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷(juǎn)主力合(hé)约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入(rù)5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近(jìn)期再次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科(kē)在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，近(jìn)期黑色(sè)系(xì)品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来的(de)结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投(tóu)资等经济数据(jù)略(lüè)低(dī)于(yú)市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业(yè)层(céng)面也并无利(lì)多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的(de)减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导(dǎo)致钢价(反函数常用公式大全，反函数运算公式jià)下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求(qiú)乏力的(de)情况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色系商品(pǐn)市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环(huán)，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两个(gè)月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复(fù)距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的(de)情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续反函数常用公式大全，反函数运算公式弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的(de)问题来(lái)看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是高炉(lú)减产(chǎn)不充分(fēn)；二是(shì)外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二(èr)季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场(chǎng)利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)，产量也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份(fèn)的(de)政策不(bù)及预期后，国(guó)内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，在(zài)此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种(zhǒng)止跌(diē)需要具(jù)备两个条件：一是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面(miàn)有(yǒu)实质(zhì)性的减产行动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从(cóng)目(mù)前情况来(lái)看，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国(guó)内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的(de)是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏(piān)低、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)保(bǎo)持谨慎(shèn)乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华(huá)也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低(dī)，因此在后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价(jià)可能(néng)会刺(cì)激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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