今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务(wù)从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克(kè)战(zhàn)争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义国，本身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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