金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下(xià)，存在累库(kù)和订单(dān)下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修(xiū)兑现，可(kě)选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃(lí)的表现环(huán)比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库(kù)存(cún)基本补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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