农村信用社几点上班下班时间ng>财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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