券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证(其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿元(yuán)的低基数(shù)有关(guān)，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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