华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机(jī)构兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新(xīn)投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股，以满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反(fǎn)击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点(diǎn)。我们(men)定期(qī)将我们(men)的(de)维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析(xī)师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护(hù)车急(jí)救(jiù)部门(mén)，翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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