五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货(huò)的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远，最终极目(mù)标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空头(tóu)而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要(yào)出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个错过五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩，一遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投(tóu)资(zī)”）

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