今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债(zhài)务(wù下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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