金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一(yī)次的白糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本(běn)决(jué)定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示，截如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘(g如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要(yào)生产如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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