“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南等邻(lín)国形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可(kě)能对冲美欧(ōu)日(rì)出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的(de)中国的出(chū)口(kǒu)“不看(kàn)港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的(de)指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运(yùn)输(shū)占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出口增速(sù)与中国出口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势(shì)，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信息(xī)的噪(zào)音(yīn)和(hé)预期的(de)波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的高增反(fǎn)映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口金额(é)维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快部(bù)分源于(yú)去年低基数原(yuán)因(yīn)，不过(guò)对同比的拉(lā)动仍明显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌幅则相(xiāng)较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大(dà)的变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大(dà)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语多聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在(zài)稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那么(me)如何(hé)去评(píng)估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧性(xìng)可能(néng)主要来(lái)自于存(cún)量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国的(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语de)进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增速(sù)情况，同(tóng)时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份(fèn)额(é)，假设(shè)2023年10国对(duì)美(měi)欧日(rì)韩(hán)减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个(gè)百分点(diǎn)并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历(lì)次(cì)全球经(jīng)济陷入衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在(zài)下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因(yīn)素(sù)，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得(dé)出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风(fēng)险，主要来(lái)自于两个(gè)方面(miàn)：数据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口的数(shù)据和(hé)中国向各国出口的(de)数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对量(liàng)还是增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入(rù)衰退的时点存(cún)在(zài)较大(dà)的(de)不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及预(yù)期(qī)，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫(yì)情二次冲击风险对(duì)出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧(rèn)性超预期，对于中国(guó)出口的拖累(lèi)不(bù)足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语