金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(gòu)支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本(běn)经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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