本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个(gè)国企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品(pǐn)广泛应用(yòng)于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进(jìn)封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的(de)公(gōng)司(sī)大得多(duō)，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半(bàn)都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句chǎng)服务领域，为客户提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是(shì)一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体系以功(gōng)形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句利(lì)模式是(shì)获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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