“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收(shōu)益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债(zhài)收益率日(rì)内升幅(fú)扩大到10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会议期(qī)间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美(měi)国(guó)股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日(rì)高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两(liǎng)日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低(dī)谷，但未能抹平(píng)全(quán)周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美(měi)元和美(měi)债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持(chí)续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业(yè)人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国(guó)非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹(dàn)一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造(zào)业目前(qián)持(chí)续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边(biān)际(jì)降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各行业(yè)裁(cái)员人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本是60年代以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还(hái)不会(huì)引发市场和官(guān)方的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回(huí)升，就(jiù)业市(shì)场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通(tōng)胀(zhàng)的(de)助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美(měi)联储进一步加息的必(bì)要(yào)性(xìng)降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动(dòng)”是大概率事(shì)件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时继续(xù)加息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元指(zhǐ)数在105附(fù)近(jìn)偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风(fēng)险偏(piān)向上(shàng)行(xíng)，预计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期的选项(xiàng)之一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决(jué)定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不(bù)确定性，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行(xíng)动都未能止住油价的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他(tā)告诫(jiè)投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源大(dà)臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原油(yóu)，交易(yì)员永远不应(yīng)该低(dī)估沙特在(zài)欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫(yù)地做出任何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支(zhī)持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想，而是因为目(mù)前很(hěn)难。乌克(kè)兰只是希(xī)望北(běi)约合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他(tā)指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要(yào)更多安(ān)全(quán)保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据(jù)参考消息(xī)援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导(dǎo)人明确表示，除(chú)非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时(shí)间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参加北(běi)约外长会(huì)期(qī)间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内的其他一些(xiē)北(běi)约成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上限危机(jī)“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院通(tōng)过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限(xiàn)，避免了可(kě)能出(chū)现的美国(guó)有史以来(lái)首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息(xī)的(de)预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方(fāng)，好于预(yù)期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市(shì)场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持(chí)宽(kuān)幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个(gè)月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收(shōu)储(chǔ)传闻，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统监(jiān)测显示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收(shōu)储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价(jià)格应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市场(chǎng)影响逐(zhú)步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是(shì)关(guān)系(xì)国计民(mín)生、国防安全的(de)重要(yào)战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一个事(shì)实：中(zhōng)国(guó)的(de)天然橡胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是有很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整(zhěng)个天然橡胶的年(nián)产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供(gōng)求几无(wú)影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的(de)话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当全年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个(gè)比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品的供求判断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的(de)价格有(yǒu)可能(néng)会(huì)更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上(shàng)量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺(wàng)季到(dào)来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区(qū)加(jiā)速恢复(fù)开割，预(yù)计6月中旬全面开割(gē)，海南产(chǎn)区(qū)已经全面开割，海外(wài)越南天然自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期橡胶产(chǎn)区(qū)也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由(yóu)差变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极(jí)性也(yě)不(bù)高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得(dé)到(dào)缓解。海南(nán)日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东北部(bù)产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数量逐(zhú)步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数(shù)据来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率较高，但由(yóu)于季节性的因(yīn)素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院能化高级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一(yī)定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原料(liào)价格(gé)处于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市场(chǎng)需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库(kù)存(cún)为(wèi)主，对后市较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加之内销(xiāo)订(dìng)单缺(quē)货现象仍存，企(qǐ)业排(pái)产(chǎn)积极性不减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压(yā)力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目(mù)前天然(rán)橡胶基本面处于(yú)供需两弱(ruò)的格(gé)局中，尤其是(shì)下游需(xū)求分歧较(jiào)大。“主要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不同，但(dàn)是(shì)整体来(lái)说此前(qián)市场对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数据还是不(bù)错的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车市(shì)场相(xiāng)对疲(pí)软，价(jià)格(gé)战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及(jí)美国银行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认为天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍(réng)然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖(nuǎn)等(děng)，因(yīn)此对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有明(míng)确(què)方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为(wèi)，“供应端(duān)仍然是(shì)主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的(de)因(yīn)素主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于(yú)内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交(jiāo)易(yì)预期开始转向交易现实，由于(yú)国内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持(chí)续(xù)承压运行。整体(tǐ)来看，她表示(shì)短期(qī)胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气(qì)端是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期