自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shān辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思g)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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