金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露(lù)之后，巴菲少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的(de)三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为(少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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