自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也(yě)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口在加(jiā)速抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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