在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)商们(men)近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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